存单周报（0310-0316）：存单供需格局或逐渐改善

主要观点总结

本报告是关于存单的周报，主要总结了供给、需求、估值、比价等方面的信息。供给方面，净融资延续为正，期限结构压缩；需求方面，货基和其他为二级市场配置主力，一级市场募集率回升；估值方面，存单定价小幅修复；比价方面，银行资金缺口继续修复，存单定价小幅下行。同时，报告还提到了风险提示和以往回顾的内容。

关键观点总结

关键观点1: 供给方面

净融资延续为正，期限结构压缩。本周存单发行规模、净融资额较上周有所增加。国有行、股份行发行占比下降，城商行发行占比上升。1Y期存单占比下降，存单发行加权期限压缩。

关键观点2: 需求方面

货币市场基金和其他机构为二级市场配置主力，周度净买入规模增加。同时，理财、三农、城商行等机构卖出规模也有所变化。一级发行方面，全市场募集率回升。

关键观点3: 估值方面

存单定价小幅修复。具体品种和期限的存单收益率有所下降。期限利差和信用利差也有所变化。

关键观点4: 比价方面

银行资金缺口继续修复，存单定价小幅下行。资产比价方面，存单与DR007、R007、国债等价比差缩小。同时提到了存单的供求格局、配置性价比等内容。

关键观点5: 风险提示

流动性超预期收紧是主要的风险提示。

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