银行股已经没什么搞头了

主要观点总结

文章主要分析了今年银行股的行情及存在的问题。银行股虽然上涨了21%，但业绩并未有显著增长，主要靠估值驱动。文章详细阐述了估值驱动的三个来源：存款利率持续下降、其他板块的不确定性以及资金的躺平效应。然而，随着银行估值的不断上移，分红潜力被透支，银行的股息率可能无法维持。此外，银行的业绩增长不稳定，主要依赖于债券行情和以前的拨备冲回。银行的净息差也在不断下降，甚至无法覆盖当前的不良比例。在竞争压力下，存款利率下降有刚性，而贷款利率也在不断下降。银行面临着需求弱的趋势，净息差可能继续下降，不良率可能上升。在这种情况下，银行股的股价上涨所带来的不再是避险价值，而是风险投资。因此，文章认为应该挖掘基本面确定的标的，不能仅依赖吃股息混日子。

关键观点总结

关键观点1: 银行股行情与业绩分析

银行股虽然上涨，但业绩并未增长，主要依赖估值驱动。

关键观点2: 估值驱动来源

存款利率持续下降、其他板块的不确定性以及资金的躺平效应是估值驱动的三个来源。

关键观点3: 分红潜力与股息率问题

随着银行估值上移，分红潜力被透支，未来银行的股息率可能无法维持。

关键观点4: 银行的增长与稳定性问题

银行的业绩增长不稳定，主要依赖于债券行情和以前的拨备冲回。净息差也在不断下降，可能无法覆盖当前的不良比例。

关键观点5: 市场趋势与投资策略

银行面临着需求弱的趋势，净息差可能继续下降，不良率可能上升。投资者应挖掘基本面确定的标的，不能仅依赖吃股息混日子。

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