展望2025！

主要观点总结

文章对新年的股市、债市、打新债、沪深打新股和北交所打新股进行了展望。文章指出股市估值处于中性水平，对债市和打新债的收益进行了展望，并提到了沪深打新收益率的下降以及北交所新股发行收益下降的趋势。最后，文章强调了持有一定仓位并寻求符合投资水平的平均收益的策略。

关键观点总结

关键观点1: 股市展望

文章指出股市估值处于中性水平，并以8年窗口期的PE估值情况进行了分析。明年看好股市发展，尤其是重大股票。

关键观点2: 债市展望

文章通过对债市的全市场溢价偏离率的分析，指出目前债市估值轻微偏高，但考虑到可转债轮动策略可以带来年度超额收益，因此建议继续持有。

关键观点3: 打新债展望

文章分析了新债市场的现状，指出收益偏低的原因并非竞争人数增加，而是新债发行减速。预计2025年度打新债收益会有所提升，每个账户约为300-400元。

关键观点4: 沪深打新展望

文章指出沪深打新收益率已降至冰点，并提供了具体的收益率数据。建议应以股票投资为主，不必为了打新专门配置底仓。

关键观点5: 北证打新展望

文章分析了北交所新股发行收益下降的趋势，预期明年上半年月均收益率为年化收益约5%，下半年收益可能会更差。