【东吴环保】九丰能源煤制气项目点评：拟投资建设新疆煤制气，上游布局优质气源

主要观点总结

公司计划投资建设新疆庆华二期工程项目，包括年产40亿方煤制天然气项目。自有/自筹资金获新疆煤制气20亿方/年，实现上游自有气源布局。项目保障性强，可行性高，已获多项审批手续。盈利预期良好，预期投资回报可观。文章还提供了风险提示和免责声明。

关键观点总结

关键观点1: 公司投资建设新疆庆华二期工程项目

公司拟作为产业投资人，与新疆庆华、河南丝路共同投资建设新疆煤制天然气项目，年产40亿方。项目投资总额为230.33亿元，预计持有50%的权益。

关键观点2: 项目保障性强，可行性高

庆华项目已获得多项审批手续，包括环评、安评等。项目预计年耗用原煤1,179.60万吨，并已获得相关取水许可。输气管线长约43公里，可将煤制天然气输入国家管网。

关键观点3: 盈利预期良好

根据可研假设，项目年利润总额达14.8亿元，所得税后全投资内部收益率8.2%，资本金内部收益率15.8%。考虑原料煤价、天然气终端售价等因素，项目盈利有望超预期。

关键观点4: 风险提示和免责声明

存在气价波动、天然气需求不及预期、项目投产不及预期等风险。本订阅号内容仅供参考，不构成具体投资建议，接收人应自主做出投资决策并自行承担风险。