这个四季度最惨的行业明年值得关注！

主要观点总结

本文回顾了汽车板块在25年的表现，并展望了26年的发展趋势。文章指出，虽然汽车板块在政策、技术、市场等方面面临挑战，但仍有出海、智能化等值得关注的方向。文章提醒，出海能力是未来车企发展的关键，智能化技术的突破也可能带来市场认可度的提升。

关键观点总结

关键观点1: 汽车板块在25年的表现

汽车板块在25年虽然受到政策、技术、市场等因素的影响，但全年涨幅在后排，且四季度出现加速下跌。

关键观点2: 政策层面的变化

26年的汽车补贴政策可能会有所调整，以旧换新补贴可能会减少，但保持一定力度，同时购置税补贴减半是确定的。

关键观点3: 技术层面的展望

智能驾驶技术在年底有惊艳的表现，但法律法规的完善和技术落地仍需要时间来配合，国内企业在智能化方面仍有提升空间。

关键观点4: 市场的出海趋势

国内汽车出口速度在加快，国内车企产品力压制海外车企，海外增长变为主流。特别是随着基数变大，海外的增量会进一步变大，对于海外能力强的车企来说，26年是出海兑现业绩的关键一年。

关键观点5: 智能化可能带来的机会

智能化是一个可能值得关注的地方，有车企实现技术突破，拿出领先的智驾产品，让市场认可其科技属性。但这需要故事和终局兑现相匹配，是一个波动较大的机会。