消费还在降级吗？

主要观点总结

本文主要讨论了消费股投资的相关问题，包括新消费的概念、消费股的特点、消费趋势、爆品投资机会以及渠道变革等方面。文章指出，消费股并非是一个行业的概念，而是个股阿尔法的机会。未来能成为大市值公司的企业，其股价通常是长股慢牛趋势。在实践中，消费股投资需要关注龙头、大单品和个股阿尔法。文章还讨论了消费降级与性价比、兴趣消费、边际消费倾向等问题，并提出了把握爆品投资机会的方法。最后，文章也谈到了渠道变革对快消品品牌竞争格局的影响。

关键观点总结

关键观点1: 新消费的概念与消费股的特点

新消费是将所有涨得好的消费股拼成一个“拼盘”，避开品类，创造新概念。消费股的特点是增速稳定，个股的重要性大于赛道。

关键观点2: 消费趋势的理解

消费习惯与收入预期共同支配消费行为，消费是一个典型的社交场景行为。在长期通缩背景下，“消费降级”是心理补偿机制与物价下降条件共同形成的趋势。

关键观点3: 爆品投资机会的把握

爆品背后都有现象级产品的出现。把握爆品投资机会需要紧密跟踪市场数据，不人为假设销售上限和估值高低。最重要的是跟踪销售拐点。

关键观点4: 渠道变革的影响

渠道变革对快消品品牌竞争格局产生巨大影响，每隔十年都会有一批消费龙头的易主。流量为王的商业模式已被颠覆，新零售对快消品行业的影响巨大。

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