15年地方债相对占优 | 地方债周报

主要观点总结

本报告主要介绍了地方债在一级市场和二级市场的情况。一级市场方面，本周地方债发行量减少，净融资减少；发行期限方面，长期发行占比下降；募集资金投向方面，土地储备投向占比升高。二级市场方面，3Y和15Y地方债二级利差较高，成交量和换手率有所上升。此外，报告还提到了特殊再融资债、特殊专项债、发行计划等相关内容。

关键观点总结

关键观点1: 一级市场情况关键信息

本周地方债共发行721亿元，净融资减少；发行期限中长期占比下降；募集资金投向主要为冷链物流、市政和产业园区基础设施建设等。

关键观点2: 二级市场情况关键信息

本周3Y和15Y地方债二级利差较高；地方债成交量和换手率均有所上升，四川、江西、福建等地换手率较高。

关键观点3: 特殊再融资债和特殊专项债信息

本周未发行特殊再融资债，已有33个地区披露拟发行置换隐债专项债合计18246亿元；特殊专项债已发行450亿元。

关键观点4: 发行计划信息

截至本周末，30个地区披露了2025年三季度地方债发行计划，合计达2.62万亿元。

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