资金流向：主动外资连续第三周流入A股

主要观点总结

本文主要分析了外资在A股、港股和ADR的投资情况，以及南向资金的流入情况。同时，对A股和港股的选择提出了几点考虑，并介绍了港股行情的主导因素和指数突破的条件。

关键观点总结

关键观点1: 外资投资情况分析

主动外资连续三周流入A股，但规模缩减；被动外资加速流入港股和ADR。截至7月底，主动外资对中国配置比例提升，但主动资金行动偏慢，尚未出现大幅加仓。

关键观点2: 南向资金流入加速

本周南向流入资金超过330亿港元，日均流入额增加。个股层面，净增持阿里、中国平安和腾讯，同时减持小米、泡泡玛特与中兴通讯等。

关键观点3: A股和港股的选择

投资者需明确A股追赶港股的趋势，选择时需考虑流动性逻辑和景气结构。认可流动性逻辑的投资者应关注A股，希望博弈的投资者则应关注港股的景气结构。

关键观点4: 港股行情的主导因素和指数突破的条件

港股行情受流动性图景影响，指数要想有效突破需盈利修复或互联网板块的配合。可关注创新药、科技硬件、有色、非银、消费电子等景气度高的行业。