组合：增加高弹性仓位（2025.11.3）

主要观点总结

本文介绍了雪球基金组合（俱乐部精选）的收益情况、近期的调仓情况，以及对宏观经济、市场的判断和相关行业的观点。文章还提到了美国货币政策、大类资产看法、航空、农产品/生猪养殖等行业的情况。

关键观点总结

关键观点1: 基金组合收益情况

雪球基金组合（俱乐部精选）收益率70.49%，年化收益率45.76%，最大回撤12.9%，夏普比率2.21，跑赢业绩基准35.91%。

关键观点2: 宏观经济及市场判断

文章讨论了中美货币政策周期错位与节奏差异对市场的短期定价的影响，以及数据与政策落地节奏是资产走势的核心锚点。

关键观点3: 大类资产看法

在多重利好预期下，大类资产呈现结构性机会。股票市场方面，中期对A股、港股均偏利好。贵金属如黄金、白银表现强势。人民币有升值预期。商品市场中，需求的故事短期仍旧受关注。

关键观点4: 相关行业情况

文章关注了黄金/白银/稀土小金属、航空、农产品/生猪养殖、指数相关板块等行业，并分析了这些行业的投资机遇和挑战。

关键观点5: 调仓情况

按照计划逐步降低防御仓位、增加高弹性板块配置，以把握市场上行弹性。关注行业包括航空、农产品等。