【中信建投黄文涛】分化世界带来的确定与不确定

主要观点总结

本文研究了全球市场和经济的分化现象，分析了全球增长、通胀、政策和确定性等方面的变化。文章指出，在全球经济实际产出增长分化的背景下，经济增长的恢复取决于全球化能否恢复；全球通胀水平也在分化，美国通胀回落预期和主要权重分项的走势存在差异；全球央行货币政策和财政政策存在分化。在此基础上，文章梳理了较确定性的影响方面，包括美元贬值与日元升值、我国香港地区可降息、我国降息与利率长牛、美债与黄金投资机会等。同时，也指出了不确定性影响方面，主要是全球分化的未来场景、对我国的影响路径、美国是否可能发生财政危机及其潜在路径和影响等。最后，文章强调了需要注意的全球性不确定风险，如产业、经济、金融和地缘的不确定性风险。

关键观点总结

关键观点1: 文章概述了全球经济、通胀、政策和市场的分化现象及其影响。

文章详细分析了全球增长、通胀、政策和确定性等方面的变化，指出了分化现象对资产格局带来的影响。

关键观点2: 较确定性的影响方面。

文章梳理了美元贬值与日元升值、我国香港地区可降息、我国降息与利率长牛、美债与黄金投资机会等较确定性的影响方面。

关键观点3: 不确定性的影响方面。

文章指出了全球分化的未来场景、对我国的影响路径、美国是否可能发生财政危机等不确定性的影响方面，并提醒注意产业、经济、金融和地缘的不确定性风险。

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