王开 陈凯畅 | 大国出海下的“新核心资产”

主要观点总结

中国企业出海战略全面升级，从产品输出转向体系出海，2026年A股公司普遍积极看待出海，龙头企业通过海外建厂、本地化运营等实现全球制造。双高行业成为出海主力，如化工新材料、高端装备、电子元器件。区域机会差异化，欧洲聚焦高端制造与绿色转型，东南亚为产业链外溢后花园，中东与拉美为能源转型与基建新蓝海。投资策略需兼顾全球化红利资产与技术突围成长股，前者聚焦稳健资产如客车、化工新材料，后者布局高成长资产如半导体设备。风险提示包括贸易摩擦升级、汇率波动和地缘政治风险。宏观变局则指向贸易格局重塑与连接器战略。

关键观点总结

关键观点1: 中国企业出海战略升级

中国企业出海已全面升级，从产品输出转向体系出海，全球布局成为核心主线。2026年A股公司普遍积极看待出海，龙头企业通过海外建厂、本地化运营等实现全球制造。

关键观点2: 双高行业成为出海主力

双高行业如化工新材料、高端装备、电子元器件成为出海主力，技术壁垒与产业集聚度决定长期价值。

关键观点3: 区域机会差异化

全球区域市场机会特征清晰，欧洲聚焦高端制造与绿色转型，东南亚为产业链外溢后花园，中东与拉美为能源转型与基建新蓝海。

关键观点4: 投资策略

投资策略应兼顾全球化红利资产与技术突围成长股，前者聚焦稳健资产如客车、化工新材料，后者布局高成长资产如半导体设备。

关键观点5: 风险提示

投资出海需关注贸易摩擦升级、汇率波动和地缘政治风险。