从被动合规迈向市场要素驱动：2025中国ESG投资白皮书发布

主要观点总结

基于华夏基金联合紫顶股东服务的年度报告《中国ESG投资发展创新白皮书（2025）》，该文章对A股上市公司的ESG实践进行了调研与分析。白皮书指出中国ESG体系已从宏观蓝图向执行框架跨越，上市公司ESG的底层逻辑发生质变，由被动合规转向市场要素驱动的价值创造。调研显示市场化要素构筑企业绿色转型的新引擎，包括能源成本、客户要求和绿色融资等。华夏基金连续第五年发布该白皮书，为投资者、上市公司及政策制定者提供洞察与参考。

关键观点总结

关键观点1: 中国ESG生态体系发展

华夏基金联合紫顶股东服务发布年度白皮书，刻画出中国企业ESG实践由市场化要素驱动的特征。超六成受访上市公司将维持或增加未来在碳减排方面的投入。

关键观点2: 企业绿色转型的新引擎

除了政策因素外，能源成本、客户要求和绿色融资等市场化因素共同构成了企业绿色转型的新引擎。企业优化能源结构和提升能源效率来降低成本，绿色融资是推动企业转型的关键引擎。

关键观点3: 客户要求与链式减排

下游客户的绿色采购标准正牵引全产业链重塑。很多企业优先选用碳足迹较低的供应商，并要求供应商开展减碳行动或提供排放数据。

关键观点4: 绿色融资的重要性

截至2025年9月末，我国绿色贷款余额和存续绿色债券规模巨大，丰富的绿色融资工具正加速赋能企业低碳转型。

关键观点5: ESG投资与海外运营

随着中国企业出海，ESG已成为关乎海外运营成败的关键能力。拥有海外业务的企业在改善ESG表现上受到更强的市场化驱动。