【国泰海通非银刘欣琦团队】居民资金入市显迹，销售费用降费落地——2025年8月公募资管业务月报

主要观点总结

本报告主要分析了2025年8月公募资管业务的情况，包括权益新发与存量基金的增长、投资者的风险偏好回升、资金流向的变化以及新发混合型FOF产品的亮眼表现等。同时，也提到了公募基金销售费用新规的落地和降费情况，以及市场风险提示和法律声明。

关键观点总结

关键观点1: 市场概况与增长

报告指出，截至2025年8月，全市场公募基金资产净值合计为34.62万亿元，环比1.65%。其中权益型基金总份额为6.38万亿份，环比1.89%，债券型基金和货币型基金也有不同程度的增长。同时，全市场新发基金1020.22亿份，环比6.62%，其中权益类新发基金增长尤为显著。

关键观点2: 投资者风险偏好回升

投资者的风险偏好回升，个人投资者更偏向高回报的投资机会与海外投资，而机构则通过指数债券、REITs与FOF工具稳健地增厚收益。资金主要流向增强指数基金和QDII基金，显示出投资者更注重提升投资收益。

关键观点3: 新发混合型FOF产品表现亮眼

新发混合型FOF产品为投资者提供了稳健的资产配置工具。其通过组合投资的形式，引导更多中长期资金进入市场，二次分散风险的特性符合当前市场需求。尤其是混合型FOF基金新发规模达46亿元，环比大增1492.08%。

关键观点4: 公募基金销售费用新规落地

报告提到公募基金销售费用新规落地，整体降费约300亿元。这将鼓励投资者拉长持有期，推动代销端做好持营，预计会推动销售渠道的头部集中和高质量发展，买方投顾也有望进一步发展。