美元的周期：供求和变局——2025年宏观展望之五（海通宏观 王宇晴、梁中华）

主要观点总结

本文梳理了关于美元供求、美元变局以及未来美元走势的预测等相关内容，从国际货币体系的变化、主要经济体的相对表现、货币政策和财政政策的调整等方面分析了影响美元走势的关键因素。文章指出，美元在国际货币体系中的地位仍然重要，但面临一些潜在的挑战和变局。未来美元走势将受到全球经济、贸易、政策等多种因素的影响。

关键观点总结

关键观点1: 美元供求关系分析

美元供给和需求是决定美元走势的关键因素。供给方面，美国贸易逆差持续扩大，为美元供给增加了压力；需求方面，全球经济合作、贸易体系的稳定等因素为美元需求提供了支撑。此外，全球投资者的风险偏好、资产配置的变动也会对美元需求产生影响。

关键观点2: 美元变局分析

长期来看，美元体系面临一些潜在的扰动因素，包括国际货币体系的分化、去美元化的趋势、地缘政治冲突等。这些因素可能会对美元的全球地位产生一定影响，但短期内美元的主导地位仍难以被撼动。

关键观点3: 未来美元走势预测

根据对全球经济、主要经济体相对表现、货币政策和财政政策的综合分析，预计未来美元走势将呈现偏强态势。但具体走势仍需密切关注全球经济形势、政策调整等因素的变化。

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