【华创食饮】白酒：弱预期正逐步破冰

主要观点总结

该报告主要介绍了华创证券针对白酒行业的观点更新及调研反馈。报告强调了近期白酒行业的变化，包括普茅批价预期的好转、酒企营销重点的明确、需求淡中有亮等。同时，报告还提供了一些关于白酒行业投资策略的建议和风险提示。报告的分析师团队介绍也一并给出。

关键观点总结

关键观点1: 白酒行业正逐步走出预期冰点，普茅批价预期显著好转。

报告指出，茅台批价预期显著好转，预计普茅今年批价底将筑牢2000元以上。这是基于茅台春节投放节奏、产品结构调节以及超高端需求的稳定等因素的判断。

关键观点2: 酒企营销重点渐明朗，五粮液设立平台公司成焦点。

报告分析，各家酒企今年经营目标更务实，路径更明朗。五粮液设立销售平台公司，通过经销商入股但公司主导管理的方式，构建直销体系。这是酒企营销改革的重要一步。

关键观点3: 需求淡中有亮，白酒行业面临双重效应挑战。

报告指出，白酒行业节后步入淡季，需求端动销流速放缓。但家宴市场相对较优，部分渠道预期3-4月白酒动销同比或将有一定好转。

关键观点4: 首席分析师团队介绍及风险提示。

报告介绍了华创证券白酒研究组的团队构成及经验。同时，也提示了消费需求回落、库存消化情况不及预期、竞争加剧等风险。

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