【中金·REITs】缩量回调，解禁或有机会——公募REITs周报（11.17-11.21）

主要观点总结

本文总结了关于中金研究的行业近况，包括REITs市场的走势、各板块的总回报指数涨跌幅、市场成交活跃度、板块利差变化等。同时，也提到了优质项目解禁后的配置与交易机会，以及后续关注的风险因素。文章数据截至2025年11月21日。

关键观点总结

关键观点1: REITs市场走势及总回报指数涨跌幅

在本周（2025年11月17日至11月21日），中证REITs全收益指数下跌0.88%，价格指数下跌0.97%。全市场总市值收于2198亿元，环比下降1.18%。各板块总回报指数涨跌幅显示多个板块出现下跌，其中数据中心连续两周领跌。

关键观点2: 市场成交活跃度下降

市场成交活跃度环比有所下降，日均成交额4.75亿元（环比-16.5%）、日均换手率0.43%（环比-0.13ppt）。这表明市场参与者减少，交易活跃度降低。

关键观点3: 板块利差走阔

经营权REITs市值加权中债IRR与十年期国债到期收益率利差环比走阔15bps。产权REITs市值加权年化分派率与十年期国债到期收益率利差环比走阔，这可能对投资者的收益产生影响。

关键观点4: 优质项目解禁后的机会与风险

统计数据显示，在近期有6单REITs项目解禁，存在低位介入的机会。对于基本面稳健的项目，可以关注解禁日后通过大宗交易成规模、相对低价位配置与交易的机会。但同时也存在解禁抛售超预期、政策出台不及预期、利率波动超预期等风险。

关键观点5: 其他关注点

文章还提到了其他值得关注的信息，包括各板块REIT的表现、政策面的信息、长端利率走势等。