对话2026 | 宏观：“存款”落谁家，春水向“中游”

主要观点总结

文章主要围绕2026年度的宏观策略进行展望，重点思考了中期的供需矛盾、中短期的资产表现以及中长期的经济转型。同时，也提示了可能存在的风险。

关键观点总结

关键观点1: 中期的供需矛盾

文章提到CPI面临最后一关，PPI同比回升趋势确定但转正时点不确定，房价低位震荡需加力。

关键观点2: 中短期的资产表现

M2增速回落，2026年股市应更重视安全边际与盈利改善，以及经济基本面中的中游板块。

关键观点3: 中长期的经济转型

文章指出2026年是十五五的第一年，也是三中改革举措陆续落地之年，可能存在诸多中期政策变化。

关键观点4: 风险提示

文章提出了价格回升、资本市场表现、改革落地、海外风险等可能出现的风险。