啪啊啊啪~ PAAP组合运作简报（2024年5月）

主要观点总结

本文主要介绍了绩效结果年金大类资产配置模拟组合（PAAP组合）在2024年5月的投资表现、操作策略、心得体会以及未来的管理思路。该组合在当月回报为0.18%，当年收益率为1.95%，略低于万得偏债混合型基金指数表现。期间进行了一次调仓交易，年度剩余调仓次数还有13次。

关键观点总结

关键观点1: 投资表现

PAAP组合在2024年5月的回报为0.18%，当年收益率为1.95%，略低于万得偏债混合型基金指数表现。

关键观点2: 操作策略与心得体会

PAAP组合在5月进行了一次调仓交易，通过沪深300ETF提升权益仓位，大笔加仓建材ETF，减仓恒生互联网ETF，清仓保险主题LOF。固收部分，继续减持银行二永债和信用债，降低杠杆率。心得体会中提到知识未能增长、收益未能提高、体验未能丰富，难免失落。

关键观点3: 市场规律与管理思路

作者认为有些市场规律会在未来重复出现，包括市场重要底部过后的反弹行情中股价上行可以持续领先于基本面，牛市初段并不需要太多的增量资金等。管理思路是利用4月社融数据公布后的早盘低开实施加仓，并在未来考虑逢回调增加高股息、周期资源品种权重等措施。

关键观点4: 组合属性与投资目标

PAAP组合的投资目标是以市场指数、ETF基金为主要配置工具，高度模拟年金资产配置决策环境，争取大类资产配置超额收益等。调仓限制为月度+临时，年度调仓不超过20次。投资约束包括类属资产配置范围、投资比例需符合职业年金组合适用的法律法规等。