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资金流向:外资配置比例回落

Kevin策略研究  · 公众号  · 金融  · 2025-11-30 15:29
    

主要观点总结

本文主要涉及外资流向、南向资金流入、市场修复与配置策略等方面。外资方面,主动外资小幅流入A股,但继续流出港股,被动外资加速流入A股和港股。南向资金流入放缓,本周流入规模为198亿港元。市场方面,科技成长板块预期和仓位高,缺乏催化剂,而内需消费基本面加速弱化。配置策略上,建议延续“哑铃型”组合作为底仓,并结合拥挤度动态调整。

关键观点总结

关键观点1: 外资流向

主动外资小幅流入A股,但继续流出港股,被动外资加速流入A股和港股。亚洲除日本基金从超配转为低配,新兴和全球除美国基金低配程度收窄。

关键观点2: 南向资金流入

本周南向流入放缓,本周流入规模为198亿港元(vs. 上周流入386亿)。流入最多的为阿里、快手与泡泡玛特,流出中芯国际、华虹半导体与紫金矿业。

关键观点3: 市场修复与配置策略

市场纠结缺乏方向,科技成长板块预期和仓位高但缺乏催化剂,内需消费基本面加速弱化。建议延续“哑铃型”组合作为底仓并结合拥挤度动态调整,同时关注外需拉动的顺周期和创新药作为弹性选择。


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