华创家电 | 海容冷链：收入表现好于预期，业绩降幅收窄

主要观点总结

该文章是关于华创证券客户中的金融机构专业投资者关于海容冷链（603187）的2024年三季报的点评。文章涵盖了公司的营收、利润、业绩降幅、海外市场拓展等方面的内容，并对公司的未来展望和投资建议进行了阐述。文章还介绍了华创证券研究所的团队介绍及风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 公司2024年三季度营收情况

公司发布2024年三季报，实现总营收21.1亿元，同比减少15.6%。单三季度营收5.2亿元，同比增长7.0%，增速实现转正。收入的增长主要归因于上半年海外印尼进口配额影响消散以及国内下游行业景气度恢复。

关键观点2: 公司利润情况

公司实现归母净利润2.7亿元，同比减少23.6%，业绩降幅环比虽然收窄但仍承受压力。这主要是由于去年同期的高基数扰动以及公司冷冻柜表现预计较弱等因素导致的。

关键观点3: 公司海外市场拓展情况

公司在海外市场开拓方面取得进展，尤其是在东南亚市场。同时，公司在海外生产基地建设方面也稳定推进，这有助于满足海外客户需求并规避潜在关税风险。

关键观点4: 公司行业地位及未来展望

公司作为终端展示柜龙头，在下游快消品行业提振的背景下有望受益。随着公司步入新的经营周期，在低基数背景下来年回归自然增速的确定性较强。

关键观点5: 投资建议与风险提示

文章给出了针对公司的投资建议和风险提示，包括原材料价格波动、行业竞争加剧、下游行业需求不及预期等风险因素。

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