海外市场周报｜6月非农超预期，降息预期大幅回调

主要观点总结

文章主要围绕固收研究部和跨境投资部的市场情况展开，包括市场概览、重要数据及热点事件以及结论。市场围绕降息预期展开博弈，利率下行，但非农就业报告意外偏强导致市场调整预期。美债利率走势先降后升，美元指数小幅下跌，人民币兑美元基本持平。重要数据及热点事件包括6月非农报告、服务业PMI等数据及市场反应。结论部分指出，最新非农就业报告整体表现偏强，但劳动力市场放缓的中期趋势并未改变，美债利率仍具备进一步下行空间。

关键观点总结

关键观点1: 市场概览

本周市场围绕降息预期展开博弈，利率下行。非农就业报告意外偏强，导致市场大幅调整预期。美债利率全周先降后升，美元指数小幅下跌，人民币兑美元基本持平。

关键观点2: 重要数据及热点事件

6月非农报告显示就业市场动能不足，但失业率意外下降。服务业PMI略高于预期，经济活动有所恢复。市场反应方面，非农数据公布后，市场基本排除7月降息的可能性。

关键观点3: 结论

最新非农就业报告整体表现偏强，但劳动力市场放缓的中期趋势并未发生实质性改变。美债利率仍具备进一步下行空间。下周建议关注6月NFIB小企业调查报告、7月当周初请失业金、美国贸易谈判结果。

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