GLP-1 小分子：下一个巨额 BD 机会

主要观点总结

本文主要介绍了翰森制药和默沙东达成的关于GLP-1相关BD交易，交易产品为处于临床前阶段的小分子HS-10535。文章还介绍了小分子GLP-1R激动剂的优势，包括口服剂型和大规模生产方面的优势，并分析了礼来公司的Orforglipron（LY3502970）等GLP-1小分子药物的研发进展和各家企业的布局。同时，文章也提到了国内企业的相关进展和MNC的挫折案例。

关键观点总结

关键观点1: 翰森制药和默沙东达成GLP-1相关BD交易

交易产品为临床前阶段的小分子HS-10535，BD金额包括首付款和里程碑付款，还有基于产品销售的特许权使用费。

关键观点2: 小分子GLP-1R激动剂的优势

包括口服剂型和大规模生产方面的优势，可以突破多肽药物合成工艺瓶颈和生产受限的困局。

关键观点3: Orforglipron（LY3502970）的研发进展

Orforglipron是小分子GLP-1R药物的先驱，具有减重和降糖的双重效果。目前多项临床III期试验正在进行，预期将有更好的表现。

关键观点4: 各家企业的布局

除了减重双雄礼来和诺和诺德外，其他药企也在布局GLP-1小分子药物，包括诚益生物、阿斯利康等。国内企业进展迅速，有BD交易的需求。

关键观点5: 挫折案例与未来趋势

辉瑞曾终止两款GLP-1口服小分子激动剂的临床开发，但现卷土重来。国内企业如恒瑞医药的管线进展迅速，国外MNC也在寻求布局小分子化药的机会。

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