退市本身不必然导致赔偿，存在违法违规必须“一追到底”

主要观点总结

中证中小投资者服务中心举行了关于健全退市过程中投资者赔偿救济机制的研讨会。会议强调，退市本身并不必然导致赔偿，但存在重大违法违规必须追究到底。与会专家讨论了如何完善退市投资者赔偿救济机制，并强调保护个人投资者的权益。会议还讨论了如何调动投资者的积极性和主动性来维权，以及非诉方式在化解资本市场矛盾纠纷中的作用。同时，明确了上市公司退市与投资者损害赔偿是相互独立的关系，关键在于有关主体是否存在违法或违约行为。

关键观点总结

关键观点1: 会议主旨和健全退市投资者赔偿救济机制的重要性

会议讨论了如何完善退市过程中投资者赔偿救济机制，与会专家普遍认为面临退市的公司多数处于风险交织状态，丧失投资价值，需要保护投资者合法权益。

关键观点2: 投资者赔偿与退市的关联

上市公司退市与投资者损害赔偿是相互独立的关系。退市不必然导致相关主体承担向投资者赔偿的责任。损害赔偿的前提是有违法或违约行为。

关键观点3: 加强投资者保护和责任追究

与会专家强调需要不断推动健全退市过程中投资者赔偿救济机制，保护个人投资者合法权益。同时，必须“追首恶”“惩帮凶”，对于存在违法违规行为的退市公司，要一追到底、依法严惩。

关键观点4: 非诉讼方式在投资者维权中的作用

会议指出，投资者维权不能仅靠诉讼一条路，专业调解、仲裁等非诉方式也非常重要。需要研究加大“示范判决+专业调解”、诉调对接等的适用力度。

关键观点5: 专家建议和意见分歧

部分专家建议建立董监高薪酬追偿机制，用好用足新公司法，适格股东可提起股东代位诉讼，追究相关责任。但同时也有人认为，如果不考虑有无违法行为或者违约行为，公司退市就赔偿相当于为风险投资提供了刚性兑付，不利于资本市场理性投资文化的建设。