【中航证券军工】臻镭科技（688270）2025H1点评：半年报业绩创历史新高，有望持续受益于卫星互...

主要观点总结

本报告介绍了臻镭科技（688270）在上半年度的业绩情况。公司收入和归母净利润均创半年度新高，主要得益于特种领域业务所在的下游行业回暖以及公司星载业务产品转入批量交付阶段。公司专注于芯片和微系统研发，应用于特种行业和卫星互联网等领域。主要产品线包括射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片、电源管理芯片、微系统及模组等。此外，公司的研发投入保持高水平，现金流状况有所改善。报告还提供了对公司的财务数据和业务领域的深入分析，并给出了投资建议和风险提示。最后列出了公司主要财务数据以及研究团队的核心成员介绍。

关键观点总结

关键观点1: 公司收入和归母净利润均创半年度新高

主要得益于特种领域业务所在的下游行业回暖及星载业务产品批量交付

关键观点2: 公司专注于芯片和微系统研发

应用于特种行业和卫星互联网等领域，包括射频收发芯片、电源管理芯片、微系统及模组等主要产品

关键观点3: 公司研发投入保持高水平

现金流状况有所改善，为持续的研发和创新提供了支持

关键观点4: 投资建议

公司是国内少数能够在特种领域提供高速高精度ADC/DAC、电源管理芯片、微系统及模组等产品及技术服务的企业之一，预计2025-2027年的营业收入和归母净利润将稳步增长，维持“买入”评级。

关键观点5: 风险提示

包括低轨商业卫星和国防信息化建设的进展、市场竞争加剧、下游订单波动性等风险因素。