乐华娱乐半年收入4.14亿，明星卡牌及潮玩助力 IP运营业务大增128% | 雷报

主要观点总结

乐华娱乐集团2025年上半年业绩公布，收入达4.14亿元，同比增长19.3%。艺人管理仍是收入支柱，音乐IP制作及运营和IP运营业务成为亮点。明星小卡业务增长迅速，WAKUKU潮玩IP实现业绩突破。然而，乐华娱乐面临毛利率下滑和海外扩张的挑战。

关键观点总结

关键观点1: 乐华娱乐收入及增长

乐华娱乐2025年上半年收入达4.14亿元，同比增长19.3%。

关键观点2: 艺人管理仍是收入支柱

乐华的艺人管理业务仍是收入支柱，主要来自签约艺人的商业活动和内容服务。

关键观点3: 音乐IP制作及运营和IP运营业务成为亮点

乐华的音乐IP制作及运营和IP运营业务成为新的增长点，特别是明星小卡业务和WAKUKU潮玩IP。明星小卡业务通过策划活动及独家发行提升销售额，WAKUKU潮玩IP通过战略合作实现业绩突破。

关键观点4: 毛利率下滑的挑战

乐华娱乐面临毛利率下滑的挑战，主要由于与艺人相关衍生品及虚拟艺人开发的成本增加。

关键观点5: 海外扩张的挑战

乐华娱乐试图扩大全球版图，韩国市场增长迅速，但全球化策略呈现“内容出海”为主的特征，IP消费业务仍主要局限于境内市场。