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【华泰宏观】食品价格压低8月CPI

华泰证券宏观研究  · 公众号  · 财经  · 2025-09-10 16:20
    

主要观点总结

本文主要介绍了关于中国通胀数据的信息,包括CPI和PPI的同比和环比增速,以及反内卷政策对部分行业价格的影响等关键点。

关键观点总结

关键观点1: 食品价格拖累CPI同比读数,核心CPI持续回升

8月CPI同比增速较7月回落,食品价格同比降幅扩大,对CPI同比形成拖累。但非食品CPI同比仍有所支撑,核心CPI同比增速升至0.9%,录得2023年1月以来最高水平。

关键观点2: 反内卷市场化推进下PPI同环比均有回暖

8月PPI同比降幅收窄,环比增速回暖。反内卷市场化推进下部分行业价格有所改善,新动能相关行业对PPI仍然形成支撑。

关键观点3: 风险提示及免责声明

反内卷政策推进程度不及预期,内需超预期走弱。本公众号不是华泰证券研究报告的发布平台,所载内容仅供参考,不构成任何投资建议。订阅者使用本公众号内容应自主做出投资决策并自行承担风险。


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