一切都是浮云

主要观点总结

文章讨论了市场现状，分析了“反内卷”政策叙事如何影响商品期货市场，并描述了在没有真实需求回暖的情况下商品价格上涨的现象。在这个过程中，“反内卷”预期成为价格上涨的驱动力，通过影响期货市场、贸易商囤货和下游企业被迫接盘等行为，形成了市场上涨的自我实现机制。

关键观点总结

关键观点1: 市场魔幻现实与反内卷的影响

不需要真实需求回暖，只要喊出“反内卷”，商品就能涨上天。空头被打爆的原因是输给了政策叙事的力量。

关键观点2: 供给收缩与期货市场反应

在供给收缩的趋势下，只要需求出现一点边际利好，就能引爆行情。当前市场对“反内卷”政策的预期导致了期货市场的拉涨。

关键观点3: 正套进场与库存转移

由于期货价格高于现货，正套资金进场，库存从上游转移到下游。贸易商有上涨预期可以选择囤货待涨，导致库存消失，引发市场上涨的预期。

关键观点4: 市场上涨的自我实现机制

下游企业因担心未来价格上涨而被迫接盘，进一步推动期货和现货价格一起上涨，形成市场上涨的自我实现机制。这个过程通过政策点火、正套进场和自我实现三个步骤完成。

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