继峰股份系列十一-中报点评：上半年座椅业务翻倍增长，海外盈利持续改善【国信汽车】

主要观点总结

本文主要介绍了继峰股份在乘用车座椅业务方面的表现，包括其业绩、业务整合、盈利能力、客户拓展、新业务情况、风险提示等。同时，文章也涉及了公司其他业务的表现，如智能出风口业务、车载冰箱业务等。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩及增长

继峰股份上半年净利润同比增长190%，实现营业总收入105.2亿元。乘用车座椅业务持续量产，产能陆续布局，全球化客户获得突破。

关键观点2: 公司盈利能力提升

继峰股份二季度净利率同比提升0.30pct，盈利能力持续提升。销售毛利率为14.39%，同比提升0.02pct；归母净利率为0.89%，同比提升0.3pct。

关键观点3: 业务整合及全球化战略

公司推行系列整合，业务整合进入到要效益阶段。与控股子公司格拉默拟在德国新设一家合资公司，拓展欧洲主机厂的全球座椅业务。累计乘用车座椅在手项目定点共24个，全球型客户订单继续获得突破。

关键观点4: 新业务拓展及市场前景

隐藏式电动出风口、隐藏式门把手等订单充沛，车载冰箱有望助力公司成长。公司在头枕、扶手等领域占据国内第一梯队位置，积极拓展智能电动化新产品。

关键观点5: 风险提示

商誉减值风险、原材料涨价风险、市场风险、客户拓展风险是公司面临的主要风险。