【东吴双碳环保公用】洪城环境：扣非同比增长10.52%，降本增效成果显著

主要观点总结

该文章主要报告了某公司在2024年上半年的财务表现，包括营业收入、归母净利润、毛利率等关键财务指标。同时，文章还详细分析了公司的各个业务分部表现，包括供水、污水、燃气、固废和水务工程等。此外，文章还讨论了公司的降本增效成果、期间费用、资产负债率等方面。最后，文章给出了该公司的盈利和估值预测，并提供了风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 公司的财务表现和业绩概览

公司在2024年上半年实现了营业收入39.45亿元，同比增长1.89%。归母净利润和扣非净利润均实现稳健增长。供水业务毛利率增长明显。

关键观点2: 各业务分部的表现

详细分析了公司的供水、污水、燃气、固废和水务工程等各个业务分部的营业收入和毛利率情况。

关键观点3: 降本增效成果

公司降本增效成果显著，期间费用率同比下降。各项费用如销售、管理、研发、财务费用均有不同程度的变动。

关键观点4: 资产负债率和ROE分析

公司资产负债率下降，加权平均ROE也有所下降。通过杜邦分析，可看出公司销售净利率、总资产周转率以及权益乘数的变化。

关键观点5: 现金流情况

公司经营活动现金流净额承压，主要系BOT建设投入增加和应收账期延长所致。投资活动现金流净额和筹资活动现金流净额也有所变化。

关键观点6: 盈利和估值预测及风险提示

文章给出了公司的盈利和估值预测，并提示了可能的风险提示，包括资本开支超预期、应收风险以及市场化改革不及预期等。

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