云评论 | 鸡蛋：如何看待近月大跌远月大涨

主要观点总结

本文章主要围绕鸡蛋市场近期的走势进行观点小结，包括近月合约大跌、远月合约大涨、现货价格小幅反弹、在产蛋鸡存栏环比小幅下滑、鸡苗销量持续回落、养殖利润依旧亏损等关键点展开分析。文章还涉及期货市场的相关情况，包括主力合约的升水状态、基差等。文章最后免责声明强调了报告版权和信息的准确性问题。

关键观点总结

关键观点1: 近月合约大跌远月大涨

近期近月合约价格大幅下跌，远月合约价格则持续上涨。下跌原因主要是市场对淘鸡节奏和春节需求预期过高，期货市场在交割月回归现货的逻辑下挤升水。上涨原因则是四季度现货价格低迷，市场补栏情绪低，供需过剩结构逐步消化等。

关键观点2: 现货价格小幅反弹

当前鸡蛋现货价格出现反弹，一方面是由于近期的淘鸡节奏和期货合约的升水空间，另一方面是春节前替代需求预期增加。

关键观点3: 在产蛋鸡存栏及鸡苗补栏均下降

在产蛋鸡存栏和鸡苗补栏量均呈现下降趋势，特别是鸡苗补栏量下滑幅度较大。但鸡蛋产能不仅与鸡苗补栏相关，还与未来淘鸡水平和春节后换羽情况相关。

关键观点4: 养殖利润依旧亏损

当前养殖利润依旧亏损，主要原因是饲料价格上涨，而鸡蛋价格整体维持底部震荡。但长远来看，若鸡蛋远月期货价格保持，以及在饲料原料价格不出现大涨的情况下，明年二季度后养殖端将有相对不错的养殖利润。

关键观点5: 期现分析

即使今日主力合约盘面大跌，但仍呈现较高的升水状态。一方面是因为供应过剩的压力得到一定的缓解，另一方面是1月需求有所回暖。对于远月合约，基于补栏环比下降，盘面对利多预期基本兑现。