摩根士丹利宏观策略谈，万字长文：决策思路真的变了吗？Beijing Slowly Shifts Po...

主要观点总结

上周，摩根士丹利的大摩Robin团队引发了广泛关注，讨论焦点集中在决策层思路是否变化、变化原因及效果。文章指出，随着通缩螺旋的深化，决策层对通缩之害的认知深化，经济形势恶化导致认识变化。目前，名义GDP增长预计低于4%，通缩可能持续，对经济和通胀的负面影响显著。文章还讨论了政策变化的步伐和幅度，预测未来政策可能更加开放，但步伐将谨慎。对于消费和互联网行业，文章分析消费数据下行中的亮点，探讨以旧换新补贴的作用，并欢迎对具体行业感兴趣的机构朋友联系摩根士丹利官方销售。

关键观点总结

关键观点1: 决策层思路变化

随着通缩螺旋的深化，决策层对通缩之害的认知深化，经济形势恶化导致认识变化。

关键观点2: 名义GDP增长与通缩

名义GDP增长预计低于4%，通缩可能持续，对经济和通胀的负面影响显著。

关键观点3: 政策变化的步伐和幅度

未来政策可能更加开放，但步伐将谨慎，决策层对过去两年多的政策逻辑在发生变化。

关键观点4: 消费和互联网行业

消费数据下行中的亮点，探讨以旧换新补贴的作用，对具体行业感兴趣的朋友可联系摩根士丹利官方销售。

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