金风科技（002202.SH）2025年三季报点评：主业经营稳健，海外积极拓展【民生电新】

主要观点总结

金风科技发布2025年三季报，业绩稳健，海外业务积极拓展。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩概览

公司在前三季度实现营业收入481.47亿元，同比增长34.34%，归母净利润增长显著，达到25.84亿元，同比增长44.21%。毛利率和净利率有所提升。

关键观点2: 单季度表现

在第三季度，公司实现营收和净利润的稳步增长，并且新增投资收益和公允价值变动净收益主要来自于处置部分股份的收益。

关键观点3: 分板块经营情况

风机制造业务方面，销售增长显著，尤其是大容量风机的销售占比进一步提升。电站业务方面，公司权益装机容量稳步增长。此外，公司在海外业务方面也有积极的拓展，多个区域的装机量均超过一定规模。

关键观点4: 投资建议

报告给出了对公司未来几年的营收和归母净利润的预测，并维持了“推荐”评级。同时，也提醒了市场需求不及预期和资产减值风险等风险提示。