天风·能源开采 | 动力煤超预期大涨，上调年内目标价至750-800元

主要观点总结

本文分析了近期国内动力煤价格超预期大涨的原因，包括产量受阶段性因素扰动、查超产的持续影响以及电煤消费淡季不淡等因素。文章还提到了北方供暖可能提前开始、港口及电厂库存去化、海运费上涨和外矿报价上调等情况，这些因素也对动力煤价格产生了影响。基于以上分析，文章上调了年内动力煤目标价至750-800元/吨，并给出了相应的风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 动力煤价格大涨的原因

包括产量受阶段性因素扰动、查超产的持续影响以及电煤消费淡季不淡等因素。

关键观点2: 北方供暖及电煤消费情况

北方供暖可能提前开始，电煤消费在淡季依然保持支撑煤价的状态。

关键观点3: 港口及电厂库存情况

受多种因素影响，电厂及港口库存去化，且略低于去年同期水平。

关键观点4: 动力煤价格预测及风险提示

基于当前情况，上调年内动力煤目标价至750-800元/吨，并提示了相关风险，如产地维持高开工率、煤炭进口量存超预期可能以及冬季天气情况等。