【2025年半年度报告点评/精锻科技】25H1业绩短期承压，人形机器人+出海打开增长空间

主要观点总结

本篇文章主要围绕公司发布2025年半年度报告展开，包括公司的营收、利润、盈利能力、费用率、产品情况、全球化布局、机器人减速器布局、半年度分红、盈利与投资建议以及风险提示等方面的内容。同时介绍了东吴汽车团队的成员及背景，并提供了免责声明和特别声明。

关键观点总结

关键观点1: 公司发布2025年半年度报告

公司实现的营收、归母净利润、扣非归母净利润等关键财务数据有所下滑。同时，销售毛利率和销售净利率也有所变化。

关键观点2: 全球化布局和机器人减速器布局

公司泰国工厂即将投产，且已设立法国分公司以拓展法国市场。此外，公司在机器人减速器领域有前瞻布局，并已开发出相关样品，成立合资子公司并投资机器人关节、精密减速器等领域。

关键观点3: 半年度分红

公司拟向全体股东派发现金红利，但占25H1归属于上市公司股东的净利润比例有限。

关键观点4: 盈利与投资建议

考虑到行业竞争和公司业绩的下滑，下调了公司未来的归母净利润预期。但考虑到公司新项目的投产和机器人减速器业务的赋能，维持“买入”评级。

关键观点5: 风险提示

包括新能源渗透率、产能爬坡、新业务拓展等风险被提及。