曲线的陡峭化 | 信用利差周报（9/23-9/27）

主要观点总结

本文是对信用债、城投债、产业债和金融债的收益率与利差的周报总结。本周信用债收益率总体上行，商行二永债中长端波幅较大，券商债短端收益呈下行趋势。信用利差方面，各券种普跌，但券商债长短两端期限利差小幅收窄。基于Hermite算法和余额平均算法，本周城投债收益率同样总体上行，信用利差以走阔为主。产业债收益率多数维持在2.0%-2.5%左右，但地产民企收益率在6.5%以上。金融债收益率总体上行，各期限收益率上行幅度普遍低于城投债和产业债。风险提示包括数据更新不及时、算法无法完整刻画方差较大聚类等问题。文中还提供了各地区的收益率与利差总览、信用债分类别收益率与利差、产业债和金融债分主体收益率与利差的详细数据。

关键观点总结

关键观点1: 信用债总体情况

本周信用债收益率总体上行，商行二永债中长端波幅较大，券商债短端收益呈下行趋势。信用利差方面，各券种普跌，但券商债长短两端期限利差小幅收窄。

关键观点2: 城投债分析

基于Hermite算法和余额平均算法，本周城投债收益率总体上行，信用利差以走阔为主。可博弈高收益的地区和行政层级明确。

关键观点3: 产业债分析

产业债收益率多数维持在2.0%-2.5%左右，地产民企收益率在6.5%以上。不同行业各期限利差差异明显。

关键观点4: 金融债分析

金融债收益率总体上行，各期限收益率上行幅度普遍低于城投债和产业债。部分金融债分类的信用利差较高。

关键观点5: 风险提示

存在数据更新不及时、算法无法完整刻画方差较大聚类等问题。读者应根据自身情况谨慎对待相关信息，并遵循适当性管理要求。