PCB设备行业 | 点评：覆铜板涨价映射PCB行业景气度高，看好设备端资本开支延续性

主要观点总结

该文章主要介绍了东吴机械团队关于覆铜板、AI算力服务器对PCB行业的影响以及PCB生产核心环节的分析。文章指出覆铜板企业纷纷公告涨价，PCB行业景气持续提升，AI算力服务器贡献PCB增量需求。同时，介绍了PCB生产的核心环节如钻孔、曝光、检测等，并给出了对高端板加工难度的提升的分析。最后，给出了对PCB生产核心环节及相关公司的投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 覆铜板企业涨价与PCB行业景气持续提升

近期包括威利邦、建滔积层板在内的多家覆铜板生产企业发布涨价通知，分析原因包括覆铜板原材料如铜、玻璃布等价格维持高位以及AI算力服务器带动HDI需求高增。这表明PCB行业正面临增长趋势。

关键观点2: AI算力服务器贡献PCB增量需求

根据IDC数据，全球服务器销售额同比大幅增长，预计全球服务器市场规模将持续扩大。算力缺口带动PCB行业需求上行，多层板和HDI板作为核心增量产品，其产值增速远超PCB行业平均增速。

关键观点3: PCB生产核心环节分析

PCB生产需要经历多个环节，其中钻孔、曝光、检测是最核心环节。由于现阶段PCB需求高增由算力服务器需求驱动，因此多层板、HDI以及高频高速板为主要需求增量。这些增量产品对钻孔、曝光、电镀环节提出新要求。

关键观点4: 投资建议与风险提示

建议投资者关注PCB生产核心环节的相关公司，如钻孔环节的【大族数控】、曝光环节的【芯碁微装】、电镀环节的【东威科技】等。同时，提醒投资者注意宏观经济风险、生产工艺进程不及预期以及算力服务器需求不及预期的风险。