中信建投通信行业2025年投资策略 | 通信视角下的新质生产力：科技自强，先进发展

主要观点总结

本报告从通信行业视角解析了'新质生产力'的内涵，包括新技术、新业态和新发展三个方面，并指出了其作为未来政策支持的重点和未来经济转型发展的关键因素。报告详细列举了新质生产力的特征，并分析了通信行业的现状及未来趋势。同时，提醒投资者注意相关风险点，包括AI热点应用及变现能力、红利资产估值、国际环境变化等多方面因素。报告作者团队介绍附后。免责声明强调了本订阅号内容的适用对象、内容来源、准确性、完整性等方面的声明。

关键观点总结

关键观点1: 新质生产力的内涵及重要性

新质生产力是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。在通信行业，新质生产力强调新技术、新业态和新发展的融合，是政策支持的重点方向和经济转型发展的关键驱动力。

关键观点2: 通信行业的现状及趋势

通信行业近年来实现了良好的业绩增长，但未来仍面临诸多机遇和挑战。投资者需关注新技术的发展和应用，如人工智能与算力、量子技术、鸿蒙等；新业态的挖掘和培育，如数据要素和AI应用、卫星通信等；以及绿色科技创新的应用，如智能制造和新能源等。

关键观点3: 相关风险点分析

投资者需警惕AI热点应用及变现能力的不确定性、红利资产估值波动、国际环境变化对供应链的影响以及其他潜在风险，如人工智能行业发展不及预期、低空经济行业发展不及预期等。