谷歌本周审厂？液冷放量元年在即—2026年行业逻辑梳理及出海展望

主要观点总结

文章主要介绍了液冷行业的供需两侧逻辑、数据及国内厂商的出海机会展望。文章提及了英伟达、谷歌、Meta和亚马逊等公司的液冷情况，以及液冷行业的价值量预测。同时，也介绍了液冷行业的供应格局、产能、技术等方面的情况。最后，文章还提到了大陆厂商出海的现状、产品价格及盈利能力。

关键观点总结

关键观点1: 液冷行业的需求侧逻辑

随着单AI算力卡及机柜功耗的提高，风冷无法满足散热要求，液冷方案成为必要解决方案。北美缺电严重，液冷能显著降低PUE和单位算力密度总能耗。数据中心项目因液冷方案能降低噪音而加快落地进程。

关键观点2: 液冷行业的供给侧逻辑

北美液冷市场供应格局相对固化，主要供应厂商为美资及台资液冷产品供应厂商。目前主要运用的是冷板式液冷方案，技术占比超98%。液冷产品对数据中心服务器影响较大，验证渠道壁垒高。

关键观点3: 几家大科技公司的液冷情况

英伟达、谷歌、Meta和亚马逊等公司的液冷方案全面应用情况，以及未来出货量的预测和价值量的估算。

关键观点4: 大陆厂商出海的展望

供应链安全、采购成本和液冷技术稳定性是推动大陆厂商出海的原因。目前大陆液冷厂商出海送样情况，以及明年可批量给海外大厂供应的龙头厂商的预期情况。

关键观点5: 液冷产品价格及盈利能力

海外经商环境下，液冷产品价格及盈利能力较高。在需求迅速扩大、供给短期无法满足的情况下，预计产品价格及盈利能力会在2-3年内维持高位。