哪些期限地方债利差超过20bp | 地方债周报

主要观点总结

文章主要介绍了地方债在一级市场和二级市场的发行情况，包括净融资、发行期限、发行利差、募集资金投向、特殊再融资债、特殊专项债、发行计划等方面的情况，以及二级利差和成交情况。文章还提到了风险提示和特殊声明。

关键观点总结

关键观点1: 一级市场情况

本周地方债共发行3692亿元，净融资增加。发行债券中，新增一般债95亿元，新增专项债2393亿元。发行期限方面，30Y地方债发行占比最高，达到29%。发行利差方面，本周地方债加权平均发行利差为23.3bp，其中15Y地方债加权平均发行利差最高。募集资金投向主要为冷链物流、市政和产业园区基础设施建设等。特殊再融资债和特殊专项债也有一定发行。此外，还披露了2025年三季度地方债发行计划和下周的发行计划。

关键观点2: 二级市场情况

本周15Y地方债二级利差较高。从近3年来历史分位数来看，30Y地方债二级利差历史分位数较高。各类型区域10-15Y地方债的二级利差较高，另外中等区域15-20Y地方债也有相对较高的二级利差。本周地方债成交量和换手率均有所下降。

关键观点3: 风险提示

地方债供给冲击是主要的风险提示。