【月度策略】菜系：菜粕交割品悬念与新季菜油需求叙事

主要观点总结

本报告主要关注菜籽及油粕的进口情况，国际生柴的潜在驱动，以及09合约和01合约的交易重心。报告建议逢低试多OI01，对于套利方面则倾向于做多菜系01合约油粕比。

关键观点总结

关键观点1: 菜籽及油粕进口同比转紧，国际生柴具备潜在驱动。

报告指出，菜籽及油粕的进口情况变得紧张，而国际生柴具有潜在的驱动因素，建议尝试逢低购买OI01。这是基于进口情况变化和对未来市场走势的预期。

关键观点2: 09合约和01合约交易重心有所不同。

报告分析认为，09合约和01合约的交易重心存在差异。对于09合约，报告关注去库幅度预期和菜粕交割品数量的问题；对于菜油，则看好其远期在生物柴油领域的潜在需求。

关键观点3: 套利上倾向于做多菜系01合约油粕比。

报告建议，在套利方面，倾向于做多菜系01合约油粕比。这是基于全球蛋白相对过剩而油脂存在增量的格局，以及生物柴油需求刺激菜油需求但改善菜粕需求的有限性。

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