【开源商社|周视角】老铺黄金SKP活动开启，关注春节销售超预期催化

主要观点总结

本周国家统计局发布数据显示，我国社零总额同比温和增长，线上业态持续复苏，线下零售表现稳健，必选消费品类基本稳健，可选消费品类分化。老铺黄金北京SKP门店情人节大促销售表现强劲，关注春节销售超预期催化。行业关键词包括DFS、鸣鸣很忙、欧舒丹、林里、问小团等，商贸零售和社会服务指数本周上涨。投资建议关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司，包括黄金珠宝、线下零售、化妆品、医美等，以及风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 社零总额温和增长

2025年全年社零总额同比+3.7%，其中12月同比+0.9%，线上业态持续复苏，线下超市、便利店和专业店表现稳健，必选消费品类基本稳健，可选消费品类分化。

关键观点2: 老铺黄金北京SKP门店销售强劲

老铺黄金北京SKP门店情人节大促销售表现强劲，在金价走高与老铺涨价预期下，消费者购买意愿增强并有望提升相关预算，关注春节销售超预期催化。

关键观点3: 行业关键词动态

DFS中国中免收购DFS大中华区业务，LVMH成为股东；鸣鸣很忙香港IPO拟募资31亿港元；欧舒丹拟赴美国IPO；林里完成数千万元A轮融资；问小团美团上线AI搜索功能，拓展本地生活服务场景。

关键观点4: 投资建议

关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司，包括黄金珠宝、线下零售、化妆品、医美等，以及风险提示。

关键观点5: 风险提示

消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。