ETF研究系列五：ETF面面观

主要观点总结

文章从早先的研究基础上探讨了ETF资金、转债转股、被动资金规模、指增ETF调仓模式、ETF分红、联接基金、海外ETF等七大专题，分析了ETF对市场的影响和策略意涵。文章指出，大资金在ETF上的动态明显，与策略构造有重要意义。转债转股事件可引发ETF补券，影响个股走势，带来Alpha交易机会。被动资金“真实”规模可能高于公募，指增ETF的运作显示不同流派。联接基金在佣金改革后重要性提升，分红倾向高的ETF产品份额增长快。海外主动ETF和高股息ETF为境内管理人提供了借鉴意义。最后，报告分析了未来看好低配龙头资产的演绎，并提示了基于历史数据的模型失效风险。

关键观点总结

关键观点1: 大资金动态对策略构造意义

大资金在ETF上的动态明显，与策略构造有重要意义。

关键观点2: 转债转股事件与ETF补券

转债转股事件可引发ETF补券，影响个股走势，带来Alpha交易机会。

关键观点3: 被动资金“真实”规模估计

被动资金“真实”规模可能高于公募，对市场有重要影响。

关键观点4: 指增ETF运作分析

指增ETF的运作显示不同流派，对投资者有指导意义。

关键观点5: 联接基金重要性提升

联接基金在佣金改革后重要性提升，为管理人提供了新的市场机会。

关键观点6: 海外ETF的借鉴意义

海外主动ETF和高股息ETF为境内管理人提供了借鉴意义，有助于国内ETF市场的主动化发展。

关键观点7: 未来市场展望

报告分析了未来看好低配龙头资产的演绎，并提示了基于历史数据的模型失效风险。

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