创新药牛市从哪里来到哪里去？

主要观点总结

本文作者分享了他们对当前创新药行情的看法，认为这一波行情起源于港股创新药，现在已经扩散到大A股。文章分析了创新药行情的几个关键因素，包括BD热潮、集采政策改善、基本面改善、市场交易资金放量、机构配置提升和技术升级等。文章还提到，这波牛市呈现群体性、高空间性、延续性等特点，并预测了未来创新药的走势和投资机会。

关键观点总结

关键观点1: BD热潮对创新药的重要性

BD解决了企业现金流问题，得到了国际药厂合作，拓展了国际市场，对创新药行情起到了带动作用。

关键观点2: 政策对创新药的支持

近期出的政策对创新药的支持，虽然不会立马对业绩产生作用，但好的政策会营造良好环境，助力整个中国创新药继续更好的发展。

关键观点3: 企业基本面的改善

过去很多创新药企业处于研发大于产出状态，甚至有的没产出。今年以及明年，很多药企逐步转为盈利了。

关键观点4: 市场资金交易的变化

市场交易资金放量，流动性得以解决。随着股价上涨，企业获取资金进行研发，市场看好这个行为。

关键观点5: 机构配置提升

机构在药票上的配置持续降低后今年触底反弹，随着机构的仓位提升，股价会进一步提升。

关键观点6: 未来创新药的财富机会

作者认为未来三到五年是创新药的财富机会，这一波牛市呈现群体性、高空间性、延续性等特点。