晨会夕会必备｜新年将启，好“理”不断

主要观点总结

本文提供了关于不同投资市场的详细分析，包括A股、港股、美股、固收、境内利率债、境内信用债、转债、境外利率债、境外信用债、货币美元以及商品黄金等市场的走势和深入剖析，并给出了预期展望。

关键观点总结

关键观点1: A股市场先抑后扬，呈现结构性热点。

中央财办强调扩大内需是明年首要任务，政策预期影响消费板块整体表现较好。A股市场有望保持结构性活跃，关注受益于政策支持的消费升级、科技创新和高端制造等领域。

关键观点2: 港股市场在美联储降息预期下，流动性改善的预期为其带来支撑。

美联储降息周期的支撑下，流动性预期改善将为港股带来积极影响。内地经济的强劲表现和政策的持续发力，特别是高水平对外开放的推进，将为港股提供坚实基础。

关键观点3: 固收市场短端下行，长端分化。

央行通过加大资金面呵护力度，影响短端表现；长端在货币政策宽松预期反复的扰动下波动加大。预计短期仍维持高波震荡。

关键观点4: 转债市场与大盘及全A相比表现较强。

当前转债估值依然处于较极端水平，对应的赔率居低。由于资金季节性偏弱等因素，预计年底前将继续演绎震荡走势。

关键观点5: 全球资本市场表现分化，红利策略和量化策略在市场中表现出一定的稳定性。

红利策略中的个股长周期上的稳定性将持续提供保护，价值策略整体处于较为合理的估值区间。在央行进入降息周期等中长期因素下，黄金依然是受益品种。