【兴证固收】利率债换手表现分化，信用债换手整体下降——纯债二级市场热度速递（2025.11.24-2...

主要观点总结

本文描述了本周利率债和信用债的表现情况。利率债不同品类期限的换手表现分化，部分期限的国债、国开债、农发债/口行债以及地方债换手率上升，其他期限则下降。同业存单方面，1M-3M、3M-6M存单换手率上升，其余下降。信用债成交热度整体下降，科创债板块和普信债多数期限换手下降，银行二永表现分化。

关键观点总结

关键观点1: 利率债表现分化

各个品类利率债换手表现不一，部分期限的国债、国开债、农发债/口行债以及地方债换手率上升，其他则下降。

关键观点2: 同业存单换手率上升

同业存单方面，1M-3M和3M-6M期限的存单换手率上升，其余期限的换手率下降。

关键观点3: 信用债成交热度下降

本周信用债成交热度整体下降，科创债板块和普信债多数期限换手下降，银行二永的换手表现分化，部分期限的二级资本债换手上升。