【华创食饮|白酒】舍得酒业：业绩不及预期，库存尚待出清

主要观点总结

本报告主要分析了舍得酒业2024年上半年的业绩情况，公司面临业绩压力，主动调整策略消化库存。同时对舍得酒业的市场表现、财务状况、策略调整等方面进行了详细阐述，并给出了相关的投资建议和风险提示。报告最后附带了研究团队的介绍和法律声明。

关键观点总结

关键观点1: 舍得酒业2024年上半年业绩情况

舍得酒业上半年实现营收32.7亿元，同降7.3%；归母净利润5.9亿元，同降35.7%。Q2报表下滑不及预期，主动去库存出清泡沫。

关键观点2: 市场分析及策略调整

公司在宏观经济周期及白酒需求周期双重影响下，主动调整消化库存，降低回款发货要求。结合渠道反馈，预计下半年公司仍处于去库存调整阶段。

关键观点3: 财务分析

公司毛利率同降，判断主要系品味舍得调整带来结构下移以及加强货折消化库存所致。现金流方面同步承压，销售回款同降，经营性现金流净额下降。

关键观点4: 团队介绍与提醒

报告由华创证券研究所发布，团队拥有丰富的食品饮料研究经验，多次获得最佳分析师评选荣誉。报告最后附带了法律声明及相关风险提示。

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