【信达固收】下周供给冲击再度到来 关注国债买入对冲规模——流动性与机构行为周度跟踪

主要观点总结

报告摘要中，主要讨论了货币市场、政府债和同业存单市场的情况。本周央行7D OMO净回笼15722亿元，创下2024年2月以来的最高水平。政府债净缴款规模将从本周的368亿元上升至4242亿元，创下7月中旬以来的新高。存单市场方面，本周1Y期Shibor利率下行1.7BP至1.65%，本周1年期AAA级同业存单二级利率上行0.2BP至1.63%。票据利率显著回升，3M、6M期国股票据利率分别较10月31日上行36BP、41BP至0.37%、0.61%。债券交易情绪略有调整，信用利差小幅收窄。报告最后，提到了研究团队简介、分析师声明、免责声明以及关于信达证券的信息。

关键观点总结

关键观点1: 货币市场本周7D OMO净回笼15722亿元

本周央行7D OMO净回笼15722亿元，创下2024年2月以来的最高水平。央行在周一至周五分别开展783亿、1175亿、655亿、928亿、1417亿7天逆回购操作，净投放规模分别为-2590亿、-3578亿、-4922亿、-2498亿、-2134亿，OMO全周净回笼15722亿。

关键观点2: 政府债净缴款规模上升

下周政府债净缴款规模将从本周的368亿元上升至4242亿元，创下7月中旬以来的新高。国债缴款规模预计为3159亿元，地方债发行规模2851亿元，实际缴款规模为2305亿元。

关键观点3: 存单市场利率变化

本周1Y期Shibor利率下行1.7BP至1.65%，本周1年期AAA级同业存单二级利率上行0.2BP至1.63%。存单发行规模降幅略小于到期规模，同业存单净融资规模较上周上升101亿元至1638亿元。

关键观点4: 票据利率回升

本周票据利率显著回升，3M、6M期国股票据利率分别较10月31日上行36BP、41BP至0.37%、0.61%。

关键观点5: 债券交易情绪变化

本周债市略有调整，信用利差小幅收窄。大行增持债券意愿减弱，交易型机构对债券的增持意愿大幅下降，配置型机构转而倾向对债券增持。