【长江宏观于博团队】利率下行，有近忧无远虑

主要观点总结

本文是关于2024年二季度货币政策执行报告的解读。报告关注流动性、利率、经济形势、债市等方面。文中提到流动性合理充裕，住房贷款利率创新低，央行对国内经济形势持乐观态度但也面临挑战。报告强调审慎评估资管产品风险与收益，并密切关注海外央行货币走向。货币整体基调更为积极，债市有近忧无远虑。同时，也提出了风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 流动性合理充裕，住房贷款利率再创新低。

报告中指出，流动性整体合理充裕，贷款利率有所回落，个人住房贷款利率持续下行，处于最低水平。未来房贷利率仍有下行空间。

关键观点2: 审慎评估资管产品风险与收益。

报告强调对资管产品的风险与收益进行评估的重要性，指出部分资管产品存在利率风险和净值化管理的要求。

关键观点3: 国内经济形势面临挑战与机遇并存。

央行认为国内经济形势稳定运行且长期向好，但也存在外部环境复杂性、严峻性和不确定性上升等问题。新旧动能转换存在阵痛，需要坚持底线思维和发展信心。

关键观点4: 货币整体基调更为积极，债市有近忧无远虑。

报告指出货币政策的整体基调更加积极，利率政策有向下空间，也要关注短端和长端的平衡。债市在短期内可能面临调整压力，但长期来看利率下行是长期趋势。

关键观点5: 风险提示：海外货币政策不确定性增大和国内政策力度不及预期。

报告提醒注意海外货币政策的不确定性以及国内政策力度可能不及预期的风险。

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