【招商策略】9月出口增速超预期下滑，新接船舶订单量累计同比增幅扩大——行业景气观察（1016）

主要观点总结

本周中国经济行业景气度改善的方向主要集中在中游制造、公用事业和部分资源品领域。具体表现为水泥价格持续回暖，多数金属库存下行；中游制造领域，汽车产销同比跌幅收窄，新接和手持船舶订单量累计同比增幅扩大；信息技术中，集成电路进出口金额同比增幅收窄，台股电子营收表现分化；消费服务领域，生猪养殖盈利下行。出口增速受短期因素和外需放缓等影响超预期下滑，建议关注景气度较高的电子等TMT、船舶，边际改善的有色、机械，以及内需政策提振的汽车、家电、食饮等。此外，公用事业和金融市场也有相应的变化。

关键观点总结

关键观点1: 中游制造改善

本周中游制造领域改善，汽车产销同比跌幅收窄，新接和手持船舶订单量累计同比增幅扩大。

关键观点2: 信息技术动态

信息技术中，集成电路进出口金额同比增幅收窄，台股电子营收表现分化。

关键观点3: 消费服务领域

消费服务领域，生猪养殖盈利下行，影响出口增速。

关键观点4: 公用事业和金融市场

公用事业和金融市场也有相应的变化，如天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价上行等。

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