保隆科技 | 2025Q2：业绩承压 业务多元发展【民生汽车 崔琰团队】

主要观点总结

本报告对保隆科技进行了概述，包括其半年度报告、业绩分析、新兴业务发展、投资建议以及风险提示等。公司传统业务稳固，新兴业务加速发展，营收和归母净利润实现增长，但受全球关税政策和海运费影响，利润有所承压。智能悬架业务加速成长，海外市场拓展加速。分析师对保隆科技未来发展持乐观态度，给出推荐评级。

关键观点总结

关键观点1: 半年度业绩概述

公司2025H1营收39.50亿元，同比增长24.06%；归母净利润1.35亿元，同比下降9.15%；扣非归母净利润0.98亿元，同比下降17.01%。公司披露了半年度利润分配方案，每股派发现金股利0.32元。

关键观点2: 业绩分析判断

公司2025Q2营收、归母净利润实现增长，但利润端承压，毛利率和净利率有波动。费用端各项费用变化不一。业绩承压主要是因为全球关税政策和海运费影响。

关键观点3: 新兴业务进展

公司新兴业务快速增长，传感器业务、ADAS业务、智能悬架业务等获得新定点，累计在手订单超额增长。海外市场拓展加速，获得海外新能源车企订单。

关键观点4: 投资建议

公司传统业务稳固，新兴业务打造新增长点。预计公司未来营收和归母净利润增长，维持推荐评级。

关键观点5: 风险提示

存在销量、客户拓展、新业务发展不及预期的风险。